Tips en actuele ontwikkelingen

Het definitieve ‘Uniform Herstelkader Rentederivaten’ ligt er al weer even en de banken zijn inmiddels begonnen met het beoordelen van de derivatendossiers. In eerste instantie met de dossiers van relaties die zijn ondergebracht bij de afdelingen Bijzonder Beheer. De beoordeling gaat echter langzaam en moeizaam.

Bij de meeste markten is de laatste tijd sprake van geringe koersuitslagen. Hoe komt dat en blijft dit zo?

We hebben de afgelopen jaren in onze uit de praktijk nieuwsbrieven regelmatig gewezen op de zeer lage (swap)renteniveaus. De 5 en 10-jaars swaprentes liggen nu weer wat hoger dan in het 3e kwartaal van 2016, maar noteren nog steeds op ongekend lage niveaus.

Sinds maart van dit jaar zijn de brede grondstoffenindexen (mandjes van verschillende grondstoffen gewogen naar hun aandeel in de wereldeconomie) gemiddeld met meer dan 3% gestegen. Dit komt door positieve ontwikkelingen in de vooruitzichten voor de groei van de mondiale economie en lagere yields voor beleggers in met name de Amerikaanse staatsobligaties. In deze update kijken we naar de invloed van twee – nog altijd belangrijke – factoren: China en de koers van de US dollar in verhouding tot andere valuta.

Sinds de Amerikaanse presidentsverkiezingen op 8 november 2016 is de US Dollar circa 3% sterker geworden ten opzichte van de Euro. Hoewel EUR/USD koers de laatste tijd vrij stabiel is, zal door verschillen in het beleid van de ECB en de Fed, politieke risico’s in Europa en de onvoorspelbare ‘politieke’ houding van Trump, de bewegelijkheid van de koers waarschijnlijk sterk gaan toenemen. Als u een exposure hebt of verwacht in de US Dollar, dan is dit het moment om uw aan- of verkoopstrategie onder de loep te nemen.

Veel ondernemers zien weer kansen in deze aantrekkende economie. Als u wilt gaan investeren in de groei van uw onderneming of als uw huidige financiering afloopt, dan zijn er altijd de nodige financieringsvragen. Hoeveel kan ik lenen? Bij wie? Bancair of alternatief? Tegen welke voorwaarden? Of wat kan ik verbeteren aan mijn bestaande financieringsvoorwaarden?

Op 19 december jl. is de definitieve versie van het Herstelkader Rentederivaten gepubliceerd. De grote vraag is natuurlijk of u op basis van dit herstelkader uw positie ten opzichte van de bank versterkt als u gecompenseerd wenst te worden voor de renteswaps die u in het verleden heeft afgesloten. Of u nu wel of niet onder het herstelkader valt, we hebben de mogelijkheden voor u op een rij gezet.

Positieve ontwikkelingen voor grondstoffen-beleggers en -speculanten. Maar minder goed nieuws voor bedrijven die steeds opnieuw met sterk schommelende kosten of opbrengsten te maken hebben. Het nieuwe jaar biedt ons een mooie gelegenheid om vooruit te kijken naar de ontwikkelingen in de grondstoffenmarkten. Graag delen wij onze verwachtingen voor 2017 en wat u kunt doen om met toenemende volatiliteit van grond- en brandstoffenprijzen om te gaan, maar niet voor U eerst een korte terugblik op 2016 te geven.

In 2016 zijn de rentemarkten per saldo verder gedaald. Zowel de Euribor niveaus als de lange rentes hebben wederom historisch lage standen laten zien. Een belangrijke trenddraai omhoog lijkt medio juli vorig jaar echter te zijn ingezet.

De overwinning van het nee-kamp bij het Italiaanse referendum zouden we willen betitelen als weinig schokkend op de korte termijn, maar als zeer negatief voor Europa op de langere termijn. Wat is er namelijk aan de hand?